金融高官们讲话总喜欢遮遮掩掩，所以当美联储主席本·伯南克最近谈起亚洲，国际性的不平衡以及金融危机这些事情时，他并没有指名道姓地批评中国那令人难以容忍的货币政策。

不过他也没必要这么做：人人都明白他的言下之意。中国的不当行为正对世界其它经济体造成越来越严重的威胁。现在的问题只是世界各国，尤其是美国将会对中国采取怎样的政策。

先介绍一些背景情况：人民币的价值并不像英镑那样是由市场供需所决定的，与此相反，中国政府通过在外汇市场买卖人民币来强行达到目标价值，而这项政策之所以能收效，是因为私人投资者不能将资金自由投入或撤离中国。

这种做法从本质上来说并没有错，尤其对于一个仍然贫穷，并且国内金融系统很容易在热钱的冲击之下产生动荡的国家更是如此。实际上，正是这个金融系统帮助中国在1990年代末的亚洲金融危机中躲过一劫。然而现在的关键问题是，人民币的目标价值是否合理。

大约在2001以前，你还可以理直气壮地认为这没有什么问题：中国的总体贸易收支并没有大幅偏离平衡位置。不过中国此后仍实行人民币对美元固定汇率政策则愈发显得不可理喻。首先，美元在贬值，尤其对欧元贬值得更厉害，这样一来，中国官方仍保持人民币对美元固定汇率，实际上人民币对其它所有货币都是在贬值。与此同时，中国出口产能激增，再加上人民币事实上的贬值，使得中国商品在全球市场上的售价低得不可思议。

结果造成中国出现巨额贸易顺差。如果此前中国允许人民币价值由市场供需决定的话，人民币将大幅升值。但中国政府并没有任其升值，他们大量抛售人民币，并换回巨额外国资产，其中大部分是美元资产，如今其价值约为2.1万亿美元。

包括我自己在内的很多经济学家都认为，中国毫无节制的资产购置行为助长了房产泡沫，并为全球金融危机埋下伏笔。然而，中国如今仍死抱着人民币对美元固定汇率制不放（即使当美元贬值时也是如此），其所造成的危害可能更甚于以往。

尽管有很多关于美元末日论的说法，但美元贬值实际上是件非常自然和令人满意的事情。美国需要一个走低的美元来帮助其降低贸易赤字，而当那些在金融危机顶峰时期，自以为美元国债是避风港而大量入场的不安的投资者们开始把资金投向别的地方时，美国得偿所愿。

但中国仍保持人民币与美元挂钩，这意味着一个有着巨额贸易顺差和经济快速复苏的国家，一个本国货币理应升值的国家，实际上却亲手造成本国货币大幅贬值。

由于市场总体需求不足，世界经济仍处于一个深度萧条的时期，而中国的做法无疑是雪上加霜。中国通过推行弱势汇率政策，吸引了其他国家本已不足的需求，这破坏了几乎其他所有地区的经济增长。顺便说一下，这种行为的最大受害者可能是其它穷国的工人们。要在平时，我会第一个站出来反驳那些声称中国偷走其它国家工人工作的说法，但如今这已是不争的事实。

那么我们会做些什么呢？

美国官员们在面对中国问题时显得极为谨慎，以至于上周财政部一面嘴里不停念叨着“焦虑”，一面在一份递交给国会的报告中信誓旦旦地保证中国没有操纵其本国货币。他们真会搞笑，你说是不是？

其实眼下的这种担心是多余的。试想中国真的做了华尔街和华盛顿所担心的事情，并开始抛售部分美元储备。在当前形势下，我们的出口会变得更有竞争力，中国的抛售行为实际上帮了美国经济一把。

实际上有些国家（尤其是瑞士）已经在尝试通过在外汇市场抛售本国货币来支撑本国经济。美国却不能这么做，这主要是出于外交上的原因，但如果中国决定替我们做这件事情，我们真应该对他们感激涕零。

现在的问题是世界经济仍处于动荡之中，主要大国们搞的这种以邻为壑的把戏是不能被容忍的。必须得管管中国的货币政策了。

注：译者沈逸尘

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