奥巴马访华重新将被冷落了几个月的人民币汇率议题推到了风口浪尖。但短期内对于是不是应该升值的争论是无意义的，对于中国而言，重要的是直面长期的人民币汇率机制。目前的事实是清楚的，根据中方的统计口径，2009年前十个月，在基本维持1美元对6.8人民币左右的汇率下，中国对美贸易顺差下降了18%，而美方的统计口径则显示美对华贸易逆差下降了15%。尽管双方数据不吻合，但双方的统计都显示中国的贸易顺差是呈下降趋势的。如果中国对美顺差是一个需要被指责的主要因素的话，那么2009年的数据表明，在维持目前的汇率政策下，中美双方可以朝贸易平衡的方向迈进。这给了“汇率无关贸易平衡论”一个重要的支持。

值得解释的是，为什么中国会维持目前的人民币汇率政策。截至到十月份，中国的出口已经是连续第12个月下降。由于内需疲软一直是中国的痼疾，在短期内没有办法解决医疗教育和社保等后顾之忧的情况下，内需对经济增长的拉动作用十分有限。所以在出口下降的情况下，预期今年超过8%的GDP增长大部分要靠投资驱动，这也得到了前期数据的支持。今年前三个季度，固定资产投资占到了对GDP增长贡献的95%。其中，根据世界银行的一项估计，有政府背景的投资在其中接近一半。也就是说，对中国经济而言，在确定增长势头可以持续之前，人民币升值的议题不会进入决策议项。或者说，这件事不那么要紧，可以以后再说。

但有意思的是，中国人民银行在第三季度货币政策报告中去掉了保持人民币“基本稳定”的承诺，被认为将会允许人民币升值。当然，这种短期的升值或者贬值的争议，更多是为了应对紧要的政治压力，并不是关注长期的经济发展。余永定指出，美国中期选举期间失业率上升产生的政治压力、实现经济增长和保持美元稳定两大政策目标的冲突，很可能诱使美国政府采取更多贸易保护主义政策。因此，2010年很可能成为中美贸易摩擦年。要求人民币升值的声音也是对此的一个呼应。

当然，克鲁格曼在之前的研究中表明，中国对美的贸易顺差并不是一个发挥比较优势的自发结果，而是中国管制人民币汇率对贸易结果造成了影响。这种管制汇率的政策可能还会引发进一步的问题。隐藏在人民币汇率背后的经济结构问题会在长期影响中国经济的增长，这始终是一个亟待解决的问题。未来不管是美国通过强势美元修正失衡的“中美国”模式，还是在金融危机影响下欧洲减少对中国产品的需求，都会进一步恶化中国的出口，尤其是低附加值产品的出口。而中国长期的出口导向型经济发展战略影响下的产物，需要通过缓慢的产业转型来提升其出口产品和服务的附加值，同时更为关键的是扩大内部的需求。

所以，实际上中国的人民币汇率政策面临的短期挑战是如何在出口下滑、内需不振条件下，寻找到最优的人民币汇率政策。但这其实是一个牵一发动全身的问题，太多因素使得寻找最优汇率政策变成了一项不可能的任务。在这种情况下，增加政策的灵活性和操作空间，朝人民币汇率市场化的方向迈进，这不仅有助于避免人民币汇率问题再度成为一个政治上的“议项”，也有助于在未来通过市场机制来锚定人民币的汇率。

作者为上海金融与法律研究院研究员，《思想库报告》主编。